〖助企业减〗融资成本渡难〖关〗 【减息可待】

（『记者』 《海巖》 （北京）『报道』）「人」民银‘【行】’昨‘‘《日》’’开展2,000“{亿元}”（ 人民币[，「下同」）<中《期》借贷便利>（MLF）{操}作，【中标利率】‘为’3.15%，【较上『「月」』的】3.25%《下调》10“基「点」”（BP）。{有分析指}， 此举意在优化流动性结[（构），<并引导>本『「月」』贷款市场报【价利率】(LPR)【下‘【行】’】，‘切实降低遭疫情打击’实{体}『“〖< 经济[>〗”』“的融资”成本。<市场普遍预计本>周四（2『「月」』20‘‘《日》’’）‘公布的一年’《期》和五年《期》LPR也会《下调》至少10BP，『同时』，{存款基}准利率{下降}的呼（声亦渐高）。（另有相〖关〗<新>闻（见）B1、B2「版」）

央‘【行】’昨‘‘《日》’’还开展1,000“{亿元}”的7天逆回购{操}作，“利率”维持在2.4%，该利率春节 后[已先‘【行】’【下‘【行】’】10个“基「点」”。当‘‘《日》’’有1万“{亿元}”7《天》逆回购到《期》，<对冲 后[全口径净回笼>7,000“{亿元}”。

‘为’LPR「下」降打开空间

<民生>银‘【行】’首席研究员温彬表【示】，【目前】「《金融》」 市场流动性充足[，（货币）市场和债券市场利率【下‘【行】’】，{用}MLF【置换部分到《期》逆回】购，‘一方面’可以拉（长）资金投 放[的《期》限，<稳定市场>预《期》；另一方面《下调》利率，‘为’贷款市场报【价利率】（LPR）「下」降打开空间。【年初处于信贷投放】高峰《期》，“此时”LPR{下降}，进而引导贷款利率{下降}，（对于降成）本、<稳增（长）无疑具有积极意>（义）， 在当前不仅有助于降低[‘企业融资成本以应对’疫《情影响》，“而且在疫情结束 后[”『“〖< 经济[>〗”』 进[入恢复性增（长）时也有积极作{用}。

<早前>中国人民银‘【行】’副‘【行】’（长）、国家外汇管理局局（长）潘功胜在国新办『记者』会上表【示】，逆回购{操}作中标利率【下‘【行】’】10BP 后[，「《金融》」市场利率也在【下‘【行】’】，{走势}平稳，<市场>预计MLF《中标》利率和LPR也会【下‘【行】’】。

港貨櫃吞吐量上『「月」』挫20%

【受到中美】貿易戰致使內《地訂單》流失， 以及[1『「月」』內地農曆新年假《期》〖等〗<影響>，{本港}1『「月」』港口貨櫃吞吐量，“按”年大跌20.4%〖至〗僅134.9（萬個標準箱）(TEU)，〖為連續〗24個『「月」』下跌。（業內人士指出）， 2『「月」』內地及{本港}都受到新冠肺炎疫情<影響>， 內地不少地方實[施「 封城[」，工人新春後延遲復工 以及[供應鏈斷裂，<經濟活動陷於>停頓狀態，『內』地經港出口將進一步 減少[，〖預料〗2『「月」』{本港}貨櫃吞吐量將更“差”。■ 香港文匯[報記者 <莊程敏>

本『「月」』以来，央‘【行】’增量降价进‘【行】’公开市场{操}作，“保证疫情”冲击下市场的【流动】性充【裕】。2『「月」』3‘‘《日》’’，春节（长）假 后[首个交易‘‘《日》’’，央‘【行】’开展创纪录的1.2万“{亿元}”逆回购{操}作，并《下调》逆回购利率10BP。「截至」17‘‘《日》’’，央‘【行】’通过公开市场{操}作〖投放流动性达到〗3万“{亿元}”，市场流动性总{体}充【裕】。到上周末银‘【行】’间市场上（隔夜回购利率最低降至）1.22%，7天《期》和14天《期》回购利率也双双跌{破}2%。

负债成本【下‘【行】’】成趋势

中信证券研究所副所（长）（明明）指出，【目前】短《期》流动性比较充【裕】，‘短端利率’处于历史低「点」，而银‘【行】’的需求主要集中在中（长）《期》流动性。此次央‘【行】’实现短《期》流动性的净回笼加中（长）《期》流{动性投}放。对于 后[续货币政策，短《期》政策有对冲疫《情影响》的目标，中（长）《期》有降成本目标，引导银‘【行】’负债成本【下‘【行】’】「的大趋势」已然确立，《下调》存款基准利率或‘为’《可选项》。

<早前>，央‘【行】’货币政策委员会委〖员马骏在抗〗击疫情电话{会议中也}建议，适当《下调》基准存款利率‘为’银‘【行】’降低贷款利率提‘供空间’，帮助困难企业渡过难〖关〗。不过明明认‘为’，当前《下调》存款基准利率「可能会面临一定」阻碍。<除了直接调>整存款基准《利率外》，「还存在一」些阻力更小的<路径>，如《下调》利率上浮比例限‘制’、‘放松监管政策’、加大定向流{动性投}放或『采取利率优惠』工具支持〖等〗。

『「月」』内或推出定向降准

【方正证券首席】『“〖< 经济[>〗”』学家颜色也认‘为’，货币政策思路应从短《期》维稳转‘为’中（长）《期》恢复『“〖< 经济[>〗”』，【以定向】、精准的流{动性投}放和利率优惠‘为’主，【支持疫区】『“〖< 经济[>〗”』和受疫《情影响》的小微民「营」企业是货币政策的重「点」。他预计『「月」』底之前大概率{会定}向降准。